您的位置: 旅游网 > 时尚

渤海证券宏观经济每日简报2010

发布时间:2019-08-14 16:17:24

渤海证券:宏观经济每日简报(2010-08-18) 2010-08-17 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件1:7月人民币有效汇率连续第二个月出现下跌简评:国际清算银行(BIS)公布的数据显示,7月人民币实际有效汇率指数为117.88,环比下降0.97%,连续第二个月出现下降。此前公布的6月人民币实际有效汇率为119.04,环比下降0.76%,结束了此前连续2个月人民币实际有效汇率上升的局面。

我们认为,人民币有效汇率指数一改之前上涨的趋势转而下跌,主要是受央行汇率政策调整的影响,未来或将持续走低。

在本轮金融危机中,人民币汇率主要钉住美元,可以说此举是非常时期的非常之策,发挥了一定的作用。但有效汇率作为实体经济的重要影响因素,其大幅波动之弊大于对美元稳定之利。随着我国贸易区域分布多元化发展,以及美国为解决自身就业问题而实行的贸易保护,人民币对美元汇率的稳定对贸易的积极作用已在不断减弱。而有效汇率对我国贸易的影响不断加强,其大幅波动所造成的损失是与美元保持稳定得来的好处所无法弥补的。长期来看,稳定人民币-美元汇率并非长久之策。因此,央行在今年6月决定进一步推进人民币汇率形成机制改革,增强人民币汇率弹性。央行副行长胡晓炼7月也发表署名文章称,未来可尝试定期公布名义有效汇率,引导公众改变主要关注人民币兑美元双边汇率的习惯,逐渐把有效汇率水平作为人民币汇率水平的参照系和调控的参考。

从人民币对一篮子货币中主要币种的汇率走势来看,自6月19日汇改至7月底,人民币兑美元中间价累计升值达0.8%左右水平;但是在近期欧洲经济数据好于预期的情势下,欧元开始企稳,英镑出现回升,加上避险情绪及携带货币需求增加等因素导致了日圆对人民币的持续上升,二者相抵,人民币有效汇率表现为贬值。

此外,7月份中国CPI达到年内峰值3.3%,同期的美国CPI仅为0.3%,欧元区CPI1.7%,6月日本CPI-0.7%,显示出我国通胀指标相对于主要贸易货币国仍维持高位,对实际有效汇率也形成压力。

短期来看,欧元、英镑与日圆的升势或将得到延续(前提是世界经济增速放缓不会较大程度的超预期从而引起避险情绪的过多增加),且美元从8月初对人民币有所走低,之前人民币升值的幅度已经跌去近一半;加之主要贸易国通胀水平仍会保持在较稳定的水平,未来人民币有效汇率指数或将延续之前的下跌之势。

事件2:美国PPI4个月来首次环比上升简评:美国劳工部17日公布的数据显示,美国7月生产者物价指数(PPI)环比上升0.2%,同比上升4.2%,基本符合市场预期。数据还显示,7月核心PPI环比上升0.3%,同比上升1.5%。

PPI上涨的动力来自于食品类与原材料价格的上涨,7月原材料价格环比上升2.7%,为7月PPI的涨幅作出较大贡献;食品类价格环比上涨0.7%;但是能源类价格4个月来持续走低,环比下降0.9%。

PPI4个月中首次环比上升,部分缓解了市场对美国有关通缩风险的担忧情绪。此前,由于7月之前CPI曾连续两个月、PPI曾连续三个月环比下跌,市场对通缩的担心明显增长。美国经济不会陷入通缩,但是,未来贡献较多的原材料价格由于基数原因将有所回落,PPI仍有持续下滑的可能。

事件3:美国新屋开工低于预期,房地产市场艰难复苏美国商务部17日公布的数据显示,美国7月新屋开工年化月率上升1.7%至54.6万户,稍低于市场预期的增长1.9%至55.0万户。数据还显示,美国7月营建许可月率下降3.1%至56.5万户,差于市场预期的上升2.1%至58.6万户。

长春-白癜风与血型无关?听专家怎么说
性功能障碍不育病因
癫痫病有哪些症状
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的