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杠杆危机密切关注A股的高融资比例股票

发布时间:2019-07-19 11:32:19

杠杆危机:密切关注A股的高融资比例股票

中国股市上周创下金融危机以来最大周度跌幅,这对于杠杆投资者来说无疑是沉重打击,尤其是融资比例较高的股票跌幅普遍大于指数,让不少融资盘面临被强行平仓的风险。

沪市里30只融资比例最高的股票平均自6月12日见顶以来下跌17%,相比上证综指的跌幅仅13%。同时上交所的融资余额也出现一个月以来的首次下降。这显示在股指大涨超过150%以后,投资者正在削减自己的持仓。

券商口径的沪深两市融资余额已超过2.2万亿人民币,这还不算场外配资的金额。中银国际策略团队认为,近期的下跌是A股市场进入杠杆时代后的第一次形成实际杀伤力的调整。

有评论认为本轮市场的恐慌情绪,启动了一条多米诺骨牌式连锁反应,先是机构主动降杠杆、随后前期大涨的个股开始暴跌,导致高比例配资账户开始爆仓,配资平台为自保开始强制平仓,使得更多的股票暴跌,最后甚至连非配资账户也开始抛售股票。

这是一个循环加速的过程, Luminance全球基金的创始人Roshan Padamadan在接受彭博社采访时表示, 当越来越多的人开始变现离场,他们会发现根本没有对手接盘。

例如亿晶光电,一家江苏太阳能设备制造商,也是彭博统计的此前上证综指里融资盘占流通市值比例最高的股票(超44%),6月12日以来股价下跌了21%。

另外一只股票 上海建工,融资比例达到34%,6月12日以来跌幅也达到19%,过去一年里这家公司的股价上涨逾240%。深圳市场上的健康元药业,下跌超过20%,其融资盘比例也高达27%。

你明显可以看到上周五融资盘已经在止损, 日本冈三证券驻香港分析师Mari Oshidari, 这一过程还没结束,我们还将面临更大的卖压。

但也有分析师认为对于规模超过53万亿人民币的股市来说当前融资盘规模还属于可控水平。香港马可孛罗至真资产管理公司(Marco Polo Pure Asset Management)首席执行官Aaron Boesky表示,投资者应该利用市场下跌的机会进行补仓。他预计上证综指还将涨36%,并超过2007年10月的高点。

逢低就买是最好的策略, 他在6月21日表示, 市场调整让一些已经盈利的人兑现利润,但也让一些之前犹豫不敢进场的人找到了机会。

不过这波调整的时间有多长可就没那么确定了。中银策略团队认为不应过高预期本周就会出现反弹。因经过上周的快速下跌,相信部分杠杆性资金已经进入止损的临界点,下周如遇惯性下跌可能加剧交易层面的风险。

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